Back
25 Aug 2017
EUR/GBP: Bergulir ke Atas? - Rabobank
FXStreet - Jane Foley, Analis di Rabobank menunjukkan bahwa laju kenaikan EUR/GBP baru-baru ini menimbulkan pertanyaan apakah pasangan mata uang tersebut berada dalam jalur untuk mencapai level tertinggi 2009 mendekati 0,98 dan apakah paritas telah menjadi target yang realistis.
Kutipan Utama
"Pelemahan nilai pound secara signifikan akan berdampak pada inflasi Inggris. Selanjutnya kemungkinan implikasi kebijakan BoE."
"Pemicu yang tak terbantahkan untuk penyelaman GBP sejak pertengahan tahun lalu adalah ketidakpastian politik yang terkait dengan Brexit. Baru-baru ini, penampilan pemerintah pasca-pemilu yang melemah juga memberi kontribusi pada nada asam Sterling. Sementara sebagian besar kelemahan pound telah berasal dari dalam negeri, namun telah diperkuat oleh rotasi berbasis luas tahun ini ke EUR."
"Dalam setahun ketika ketidakpastian politik berada pada tingkat yang sangat tinggi di AS dan Inggris, tampaknya ada ketenangan yang tidak biasa di Eropa."
"Untuk saat ini fundamental EUR masih mencerminkan dengan baik terhadap warga di AS dan Inggris. Sementara penarikan akun euro beberapa bias mendorong bias ke atas pada EUR/GBP, ketidakpastian politik Inggris dan ekonomi yang melambat masih merupakan penyebab terbesar di balik posisi GBP yang tertatih-tatih."
"Rilis terakhir dari perkiraan kedua PDB Kuartal 2 Inggris menyoroti perlambatan pertumbuhan pengeluaran rumah tangga dan investasi bisnis masing-masing menjadi 0,1% q/q dan datar q/q . Perlambatan investasi tersebut dirujuk oleh Gubernur BoE Carney awal bulan ini dalam konferensi pers Inflasi. Dia berkomentar bahwa, karena ketidakpastian politik, pertumbuhan investasi di Inggris tidak sekuat yang seharusnya memberikan pengaruh yang mendukung pertumbuhan dunia yang kuat dan tingkat suku bunga rendah. Dia menekankan hal ini bisa jadi inflasi karena tanpa kendala kapasitas investasi bisa ditekan lebih cepat. Peringatan Carney bahwa pasar meremehkan laju di mana BoE dapat menaikkan suku bunga GBP. Konon, melambatnya permintaan investasi dan lambannya pertumbuhan keduanya merupakan faktor negatif bagi GBP. Mengingat ketidakpastian yang terkait dengan hampir semua aspek proses Brexit, sulit untuk mengharapkan latar belakang ini berubah dalam waktu dekat."
"Dalam beberapa pekan terakhir ini, ada sejumlah besar berita utama yang berbeda terkait dengan proposal Inggris untuk perbatasan Irlandia Utara, peran pengadilan keadilan Eropa dan solusi yang mungkin mengenai hak warga negara Uni Eropa. Tak satu pun dari masalah ini, bagaimanapun, telah diselesaikan. Uni Eropa tetap berkomitmen pada janji mereka untuk memilah isu-isu yang berkaitan dengan kepergian sistem Inggris sebelum ada diskusi mengenai hubungan perdagangan baru dimulai. Mengingat bahwa tanggal keberangkatan Inggris sekarang hanya 18 bulan lagi, waktu terasa semakin pendek dan bahwa risiko Brexit 'berada di pinggir jurang' meningkat. Akibatnya, banyak perusahaan dalam beberapa bulan mendatang cenderung mulai menerapkan rencana yang mengasumsikan hard Brexit, beberapa di antaranya cenderung tidak dapat diubah lagi."
"Prediksi utama kami yang dipublikasikan untuk EUR/GBP telah mengasumsikan bahwa hard Brexit akan dihindari. Namun, untuk tujuan pemodelan, kami memperkirakan paritas untuk EUR/GBP pada hard Brexit. Semakin dekat ke Maret 2019 menjadi tanpa konfirmasi dari pemerintah Inggris bahwa ekonomi menghadapi apapun selain hard Brexit, semakin besar ketakutan akan cliff edge menjadi. Akibatnya, kami merevisi perkiraan EUR/GBP kami ke 0,96 pada tampilan 12 bulan dan 0,98 dalam 18 bulan."
Kutipan Utama
"Pelemahan nilai pound secara signifikan akan berdampak pada inflasi Inggris. Selanjutnya kemungkinan implikasi kebijakan BoE."
"Pemicu yang tak terbantahkan untuk penyelaman GBP sejak pertengahan tahun lalu adalah ketidakpastian politik yang terkait dengan Brexit. Baru-baru ini, penampilan pemerintah pasca-pemilu yang melemah juga memberi kontribusi pada nada asam Sterling. Sementara sebagian besar kelemahan pound telah berasal dari dalam negeri, namun telah diperkuat oleh rotasi berbasis luas tahun ini ke EUR."
"Dalam setahun ketika ketidakpastian politik berada pada tingkat yang sangat tinggi di AS dan Inggris, tampaknya ada ketenangan yang tidak biasa di Eropa."
"Untuk saat ini fundamental EUR masih mencerminkan dengan baik terhadap warga di AS dan Inggris. Sementara penarikan akun euro beberapa bias mendorong bias ke atas pada EUR/GBP, ketidakpastian politik Inggris dan ekonomi yang melambat masih merupakan penyebab terbesar di balik posisi GBP yang tertatih-tatih."
"Rilis terakhir dari perkiraan kedua PDB Kuartal 2 Inggris menyoroti perlambatan pertumbuhan pengeluaran rumah tangga dan investasi bisnis masing-masing menjadi 0,1% q/q dan datar q/q . Perlambatan investasi tersebut dirujuk oleh Gubernur BoE Carney awal bulan ini dalam konferensi pers Inflasi. Dia berkomentar bahwa, karena ketidakpastian politik, pertumbuhan investasi di Inggris tidak sekuat yang seharusnya memberikan pengaruh yang mendukung pertumbuhan dunia yang kuat dan tingkat suku bunga rendah. Dia menekankan hal ini bisa jadi inflasi karena tanpa kendala kapasitas investasi bisa ditekan lebih cepat. Peringatan Carney bahwa pasar meremehkan laju di mana BoE dapat menaikkan suku bunga GBP. Konon, melambatnya permintaan investasi dan lambannya pertumbuhan keduanya merupakan faktor negatif bagi GBP. Mengingat ketidakpastian yang terkait dengan hampir semua aspek proses Brexit, sulit untuk mengharapkan latar belakang ini berubah dalam waktu dekat."
"Dalam beberapa pekan terakhir ini, ada sejumlah besar berita utama yang berbeda terkait dengan proposal Inggris untuk perbatasan Irlandia Utara, peran pengadilan keadilan Eropa dan solusi yang mungkin mengenai hak warga negara Uni Eropa. Tak satu pun dari masalah ini, bagaimanapun, telah diselesaikan. Uni Eropa tetap berkomitmen pada janji mereka untuk memilah isu-isu yang berkaitan dengan kepergian sistem Inggris sebelum ada diskusi mengenai hubungan perdagangan baru dimulai. Mengingat bahwa tanggal keberangkatan Inggris sekarang hanya 18 bulan lagi, waktu terasa semakin pendek dan bahwa risiko Brexit 'berada di pinggir jurang' meningkat. Akibatnya, banyak perusahaan dalam beberapa bulan mendatang cenderung mulai menerapkan rencana yang mengasumsikan hard Brexit, beberapa di antaranya cenderung tidak dapat diubah lagi."
"Prediksi utama kami yang dipublikasikan untuk EUR/GBP telah mengasumsikan bahwa hard Brexit akan dihindari. Namun, untuk tujuan pemodelan, kami memperkirakan paritas untuk EUR/GBP pada hard Brexit. Semakin dekat ke Maret 2019 menjadi tanpa konfirmasi dari pemerintah Inggris bahwa ekonomi menghadapi apapun selain hard Brexit, semakin besar ketakutan akan cliff edge menjadi. Akibatnya, kami merevisi perkiraan EUR/GBP kami ke 0,96 pada tampilan 12 bulan dan 0,98 dalam 18 bulan."